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奋达科技2017年营业收入增长53% 2018年业绩将进入加速释放期

2018-04-26

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4月25日,奋达科技披露2017年度报告与2018年一季度报告。报告显示,公司2017年全年实现营业收入32.09亿元,同比增长52.59%;归属于上市公司股东的净利润4.43亿元,同比增长15.06%。2018年一季度实现营业收入6.38亿元,同比增长79.8%;归属于上市公司股东的净利润0.54亿元,同比增长20.51%。

受市场大环境、原材料大幅涨价、汇兑损失等因素影响,奋达科技2017年度业绩略低于预期。但考虑到智能音箱大幅放量、重要子公司富诚达并表、索尼等重要客户订单回升等诸多利好因素,奋达科技2018年经营业绩有望进入加速释放期。

三大主营业务增长良好 多重利好促业绩加速释放

从报告中营收构成数据来看,奋达科技2017年三大主营业务板块均实现了良好增长。其中电声产品板块贡献营业收入7.73亿元,同比增长7.12%;健康电器板块贡献营收5.56亿元,同比增长8.44%;智能终端金属件业务板块实现营收15.81亿元,同比增长134.91%,已成为公司最大的营收来源,营收占比接近50%。

考虑以下利好因素影响,预计奋达科技2018年的经营业绩将在2017年的基础上加速释放。首先,2017年富诚达营收规模13.3亿,同比增长80%,但在8月份才纳入上市公司并表,对于年度的业绩推动作用仅有部分体现。展望2018年,富诚与欧朋达的协同效应逐步显现,待全年纳入并表后,将成为上市公司业绩增长最大动因。其次,奋达科技的智能音箱产品2017年四季度开始大量对外供货,考虑到“天猫精灵”、“叮咚”等已成为市场上最受欢迎的消费类电子产品之一,智能音箱持续放量预计将带动公司整个电声业务板块实现翻番式增长。最后,还有美发电器大客户关系稳定,欧朋达的索尼等客户订单量逐步上升,东莞清溪消费电子生产基地一期土建已基本完成等一系列利好因素。

经营性现金流大幅增长 高研发投入强化技术领先优势

据报告,公司2017年第一季度经营性现金流量净额为4.3亿元,同比增长1279.7%,主要系公司回收前期货款,可保障公司充裕现金流。另外,2018第一季度财务费用为4335.9万元,去年同期仅为555.7万元。若扣除汇兑损益,2017年业绩同比增长应超过33.0%。考虑到阶段性币值波动属外在因素,无损长期投资价值,随着产品结构不断优化,公司毛利率有望提升。

报告显示,奋达科技2017年研发费用达到1.58亿元,较上年同期增长幅度近60%,主要运用于智能音箱、金属及新型材料结构件开发、可穿戴产品等领域的研发和技术创新。研发投入导致公司管理费用大幅增加,但从长远看,可明显提升奋达科技的技术优势和核心竞争力,强化公司在相关产业领域的领先优势。

奋达科技于2012年登陆A股中小板上市,上市后便保持了经营业绩的持续增长,至今已是连续5个财年保持较快增长。历年财务数据显示,公司营业收入从2012年上市时的7.87亿元增长到了2017年的32.09亿元,年均复合增长率高达32.46%;归属于上市公司股东的净利润从2012年的0.76亿元上升到了2017年的4.43亿元,年均复合增长率达到42.27%。

参考   中金公司、安信证券、财经网4月25日讯

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